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热度回归？港股芯片股迎持续反弹华虹半导体短线强势5连阳

体育正文 2025-06-24 07:10:52 228 0

热度回归？港股芯片股迎持续反弹华虹半导体短线强势5连阳

虽然美国总统特朗普再三抨击美联储(měiliánchǔ)降息动作太慢，但美联储最新一次(yīcì)议息会议仍决定维持利率不变。

美联储去年曾三次降息(jiàngxī)，然而，考虑到美国贸易(màoyì)政策的波动性以及难以估计提高关税的负担将如何在消费者(xiāofèizhě)、进口商和生产国之间分摊，美联储一直不愿承诺进一步降息的时间表。
△路透社报道：美联储的最新行动再次无视特朗普立即降息的呼吁，美联储官员认为现在降息将与他们确保通胀回到2%目标的努力背道而驰。

美国关税政策的“成本(chéngběn)冲击即将到来”

虽然美联储官员预计在今年年底前会降息两次，但美联储主席鲍威尔当天警告，不要过分相信这些对利率(lìlǜ)的预测(yùcè)，因为预测会根据数据的变化而变化，尤其是通胀(tōngzhàng)数据。

鲍威尔说，考虑到最近的(de)通胀(tōngzhàng)数据一直处于有利的低位，降息实际上可能是合理的，但有了关税(guānshuì)就不一样(yīyàng)了。他预计未来会出现“实质性”通胀，因为特朗普政府计划的关税导致消费者要为进口商品花费更多。
△路透社报道截图

在美媒(měiméi)看来，美联储仍然处于一个两难的境地，它一直肩负平衡最大就业和稳定通胀的双重使命。长期(chángqī)的贸易不确定性可能会导致经济增长放缓和金融市场不安，这些情况通常会促使降息；但与此同时(yǔcǐtóngshí)，关税可能会重新引发(yǐnfā)通胀压力，从而有可能成为提高利率的理由。

一些经济学家警告，物价上涨可能(kěnéng)需要更长的时间才能(cáinéng)显现出经济疲软的迹象。

△《华盛顿邮报》报道截图

在与美联储声明同时发布的新经济预测中，货币政策制定者描绘了一幅“滞胀”的经济图景。据预测，今年美国的经济增长率(zēngzhǎnglǜ)将(jiāng)放缓至1.4%，失业率将升至4.5%，而通胀率到年底(niándǐ)将达到3%，远高于目前的水平(shuǐpíng)。

美联储主席鲍威尔坚持认为(wèi)，成本冲击即将到来，在生产商、制造商和零售商(língshòushāng)仍在为谁来支付关税而进行复杂斗争之际，之前被缓征90天的(de)更为激进的“对等关税”有可能于下月上旬如期生效。

“我认识(rènshí)的每个人都预测，未来几个(jǐgè)月关税会导致通胀大幅上升(shàngshēng)，因为总得有人为关税买单……其中一部分最终将落在终端消费者身上。”

△路透社报道截图

美国人口普查局17日公布的(de)数据显示，美国5月零售销售额环比下降0.9%，显示出(chū)加征关税抑制了消费者的消费行为。

△美国消费者新闻与商业频道报道截图

美国信用报告机构环联公司18日发布的数据显示(xiǎnshì)，由于关税(guānshuì)政策引发民众对物价上涨的担忧，美国消费者(xiāofèizhě)对自身财务状况的信心正在恶化。

在5月份接受调查的近3000人中，通胀被81%的受访者列为首要关切的问题(wèntí)，而对经济衰退的担忧则(zé)升至两年来的最高水平。

环联全球研究与咨询主管(zhǔguǎn)查理·怀斯说(huáisīshuō)：“这种悲观情绪与关税带来的不确定性之间存在非常明显的关联。”

△路透社报道截图

根据美国两党政策中心收集的美国财政部数据(shùjù)，今年前五个月联邦政府征收了689亿美元的关税(guānshuì)和特殊货物税，较去年同期增长了78%，其中大部分增加额来自特定关税生效后(hòu)的4月和5月。

尽管美国(měiguó)政府一直(yìzhí)称关税政策会让美国更繁荣，但这笔“横财”并非像特朗普经常辩称的那样(nàyàng)是“由外国政府支付”的，而是来自美国人的口袋。

△美国全国公共广播电台报道截图

“如果总像这样搅局，很多人可能会破产(pòchǎn)。”美国俄亥俄州红酒进口商帕特里克·艾伦抱怨说，进口商们都很害怕，“我们的货架上快没货了，但问题是，货架上所有(suǒyǒu)短缺的商品都代表着那些(nàxiē)我们本可以(kěyǐ)赚到但现在却赚不到的钱”。

由于美国自大萧条以来从未实施过(guò)如此(rúcǐ)高的关税，因此这对美国经济整体的拖累难以估计。一些专家认为，关税带来的损害(sǔnhài)可能相当严重。

两党政策中心经济政策项目副董事谢伊·阿卡巴斯警告说：“一些预测已显示（关税）可能(kěnéng)引发(yǐnfā)经济衰退。”

“短视的关税政策：没有认识到(dào)现代供应链是什么样子”

就关税而言(éryán)，混乱似乎已经成了美国的一种“新常态”。

除了已经开征的针对(zhēnduì)特定国家、特定行业的关税之外，针对钢制电器的新关税又加征在即，而(ér)悬而未决的所谓“对等(děng)关税”还不知在7月上旬结束“缓征期”后是何前景。

特朗普提高进口关税的混乱让很多企业(qǐyè)难以(nányǐ)制定计划，一些企业将投资决定搁置，直到尘埃落定。

亚特兰大联邦储备银行行长拉斐尔 ·博斯蒂克直言，按照教科书上的关税概念(gàiniàn)，关税只征收一次，而且每个人都知道(zhīdào)是(shì)什么。“但是我们过去几个月所处的环境(huánjìng)完全不一样，那么问题来了，人们该如何应对”。

美国政府誓言通过征收关税来保护美国工人和产业，从而推动制造业繁荣，但目前来看，本国制造商反而成了(le)承受最大压力的群体(qúntǐ)。

在哈佛大学肯尼迪学院教授戈登·汉森看来，对于想振兴制造业的特朗普政府来说(láishuō)，其制定的关税策略(cèlüè)显得相当短视，“没有认识到(dào)现代供应链是什么样子”。

美国供应管理协会的一项调查显示，关税对(duì)制造业已经造成极为严重的拖累，导致该行业上个(gè)月削减了8000个工作岗位。

美银证券近日发布的一份(yīfèn)报告显示，尽管美国近年来立法鼓励制造业回流(huíliú)，但据报告，只有(zhǐyǒu)20%的分析师预测美国制造业将出现“大规模回流”。

数据显示，美国制造业就业指数一直在下(xià)降，目前仅占整体就业比重的8%。而在美国关税政策前景不明(bùmíng)的背景下，企业回流美国制造的意愿更为有限(yǒuxiàn)。

美国全国制造商协会进行的(de)(de)一项季度调查显示，制造业乐观情绪出现了自新冠疫情最(zuì)严重时期以来的最大降幅，贸易不确定性和原材料成本成为最令人担忧的问题。

美国供应管理协会近日发布的5月(yuè)制造业指数连续(liánxù)第三个月下滑，原因就是企业纷纷制定减产计划。

宏观政策展望公司创始人(chuàngshǐrén)朱莉娅·科罗纳多认为，一系列新的(de)进口关税可能会促使一些制造商将制造设施实际转移到海外。

一个更大(gèngdà)的挑战可能是寻找和培训工人(gōngrén)。美国银行研究所的经济学家指出，美国大多数劳动力人口从事服务业，而且即便关税导致制造业回流，这些工厂也可能会大量(dàliàng)依赖自动化。在美国找到合格(hégé)的工人不是太难就是太贵。

哈佛大学肯尼迪(kěnnídí)学院教授戈登·汉森说：“无论有多少制造业生产回流美国，所需(xū)的工作岗位都将远少于30或(huò)40年前。因为这就是世界发展的趋势。”

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