政策包容度持续提升 优质并购重组案例料不断涌现

新华社北京6月12日电 《中国证券报》12日刊发文章(wénzhāng)《政策包容度持续提升 优质并购重组案例(ànlì)料不断涌现(bùduànyǒngxiàn)》。文章称，近期，多个具有标杆意义的A股市场并购重组案例不断涌现。市场人士分析，5月修订发布的《上市公司重大资产重组管理办法(bànfǎ)》在简化审核程序、创新交易支付(zhīfù)工具、鼓励(gǔlì)私募基金参与等方面(fāngmiàn)作出优化，催生出一批优质典型并购重组案例，这些重组标的更加优质、产业协同特征更加明显。随着政策包容度持续提升，更多具有标杆意义的优质案例有望(yǒuwàng)不断涌现，持续为实体经济发展注入新活力。 近(jìn)段时间，多个具有标杆意义的案例涌现。 5月29日，富乐德发行股份、可转债购买资产并募集配套资金项目获深交所重组(chóngzǔ)委(wěi)审议通过，这是重组办法修订发布后A股市场首家过会的重组项目，也是《关于(guānyú)深化上市公司并购重组市场改革(gǎigé)的意见》（即“并购六条”）发布以来，首单运用定向(dìngxiàng)可转债作为支付工具之一的重组项目。 6月(yuè)9日，重组办法修订发布后首单上市公司(shàngshìgōngsī)之间吸收合并交易案(àn)迎来新进展。当晚，海光信息和中科曙光双双披露重大资产重组预案公告。 6月(yuè)10日晚间，鸿合科技发布详式(xiángshì)权益变动报告书，披露了此次筹划实控人变更的详细情况。合肥瑞丞拟作为普通合伙人暨执行事务合伙人设立基金，以15.75亿元收购(shōugòu)鸿合科技25%股份并取得(qǔde)公司控制权。这是(zhèshì)“并购六条”发布以来，A股市场首单CVC（企业风险投资）收购上市公司的案例。 迅实国际金融控股董事长(dǒngshìzhǎng)应伟平表示，私募投资基金具有产业链、资本、技术和人才等优势，在产业链上下游通常拥有众多被投企业，入主(rùzhǔ)上市公司后可(kě)借助上市公司主体发挥产业协同效应，帮助上市公司解决业务转型等问题，开拓新的增长空间，推动上市公司做(zuò)大做强。 可以看到，在政策(zhèngcè)暖风(nuǎnfēng)下，越来越多的上市公司开始探索用足用好政策红利，实现外延式高质量发展。 并购标的含(hán)“新”量高 从(cóng)并购标的看，新兴产业领域企业并购活跃(huóyuè)，并购标的含“新”量高。 6月9日，天亿马拟(tiānyìmǎnǐ)通过发行股份及支付现金方式购买星云开物全部或部分股权（取得(qǔde)控股权）并募集配套资金是代表案例之一。 除天亿马外，中国证券报记者梳理发现，不少公司将并购目光投向新兴产业和新质生产力领域，并购标的含“新”量高的代表性案例不在少数。国科微拟通过发行股份及支付现金的方式(fāngshì)向宁波(níngbō)甬芯(yǒngxīn)等交易对方购买其合计持有的中芯宁波股权，并拟向符合条件的特定对象发行股票(fāxínggǔpiào)募集配套资金。浙江力诺(lìnuò)拟收购徐州(xúzhōu)化工机械(huàgōngjīxiè)有限公司100%股权，提升公司在调节阀领域的技术水平和生产能力，增强公司综合实力。 （资料图片。新华社发）　　证监会最新数据(shùjù)显示，在并购(bìnggòu)重组领域，今年以来战略性新兴产业上市公司披露资产重组超140单，是去年同期的2倍(bèi)。 东吴(dōngwú)证券首席经济学家芦哲表示，总的来看，“并购六条”后的并购重组(chóngzǔ)大部分基于产业自身补链强链的整合需求，从产业协同性角度出发挑选投资(tóuzī)标的，逐步回归产业链延伸需求的并购本源。 “通过并购(bìnggòu)掌握核心技术且具备高成长潜力的(de)标的，上市公司得以快速切入新兴产业赛道向‘新’转型。”南开大学金融发展研究院(yánjiūyuàn)院长田利辉说，这一战略布局不仅为企业构建长期发展的核心竞争力提供支撑，更以资本整合的方式为产业创新发展注入强劲(qiángjìng)动能，推动技术成果与市场需求的深度融合，实现企业价值与产业升级(shēngjí)的双向赋能。 市场人士认为，在政策(zhèngcè)鼓励(gǔlì)下，并购重组活跃度有望进一步提升，符合条件的优质科技企业将(jiāng)获得持续性政策支持，更多典型案例有望持续涌现。 符合条件的优质(yōuzhì)科技企业有望获得持续性政策支持。证监会(zhèngjiānhuì)首席律师程合红日前表示，支持上市公司收购有助于强链补链(bǔliàn)、提升关键技术水平的优质未盈利资产。 机构人士建议，针对市场化并购适度放宽相关时间限制及(jí)重组方案调整的认定标准，进一步明确未(wèi)盈利硬科技(kējì)企业参与并购重组的标准，提高亏损硬科技企业评估方法的灵活性。 据悉，在提升政策包容度、激发市场活力的同时，相关部门还将通过强化(qiánghuà)信息披露、中介机构核查以及严肃追责等配套措施，确保市场交易规范有序，保障(bǎozhàng)投资者合法权益，维持(wéichí)市场稳定健康发展。 清华大学国家金融研究院院长田轩建议，加强信息披露要求，强化对(duì)交易标的的尽职(jìnzhí)调查、加强对壳公司交易的监管，严把注入资产质量关，谨防盲目跨界(kuàjiè)、“忽悠式(shì)”重组，对囤壳炒壳、玩概念、“忽悠式”重组、盲目跨界等从严监管，打击各类市场乱象。（完）